近年來(lái)，盡管芯片受制于人的局面依然沒(méi)有得到有效解決，但無(wú)論是中央還是地方，我國(guó)對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的扶持力度正不斷加大。

目前，多方信息顯示，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期的募資工作已接近完成，規(guī)模在2000億元左右。大基金二期主要用于接替部分一期項(xiàng)目的資金退出，同時(shí)將持續(xù)投資晶圓制造、封測(cè)業(yè)等重資產(chǎn)領(lǐng)域，還將提高對(duì)設(shè)計(jì)業(yè)的投資比例，并對(duì)裝備材料業(yè)給予支持。此外，大基金二期也將圍繞國(guó)家戰(zhàn)略和新興行業(yè)進(jìn)行投資規(guī)劃，比如智能汽車、智能電網(wǎng)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、5G等。

不久前，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金總裁丁文武在2019年集微半導(dǎo)體峰會(huì)上表示，2018年中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額達(dá)到6532億元，同比增長(zhǎng)了20.8%，進(jìn)口突破了3000億美元，但可以看到，中國(guó)的存儲(chǔ)器、CPU等關(guān)鍵核心芯片、設(shè)備和材料仍然與國(guó)外存在差距。如何改變這種局面成為產(chǎn)業(yè)界當(dāng)下的使命，也希望得到資本界的大力支持，共同實(shí)現(xiàn)集成電路產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

“投資人不僅僅要支持設(shè)計(jì)業(yè)，也要支持中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的短板——裝備業(yè)和材料業(yè)，還要支持像CPU、DSP、FPGA、MEMS這樣戰(zhàn)略性的高端芯片領(lǐng)域。”丁文武如是表示。

“大基金”一期投資過(guò)千億

在過(guò)去幾年，中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)在政策以及資本的帶動(dòng)下變得異常活躍，而在投資方的背影中，產(chǎn)業(yè)界對(duì)大基金的關(guān)注度尤為高。

2014年6月，國(guó)務(wù)院頒布了《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》（下稱《綱要》），將半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)新技術(shù)研發(fā)提升至國(guó)家戰(zhàn)略高度。且明確提出，到2020年，集成電路產(chǎn)業(yè)與國(guó)際先進(jìn)水平的差距逐步縮小，全行業(yè)銷售收入年均增速超過(guò)20%，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力大幅增強(qiáng)。

同年9月，工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行聯(lián)合牽頭發(fā)起設(shè)立國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金, 首期募集總規(guī)模1387.2億元，為國(guó)內(nèi)單期規(guī)模最大的產(chǎn)業(yè)投資基金，華芯投資管理有限責(zé)任公司（下稱“華芯投資”）為基金管理機(jī)構(gòu)。

《綱要》稱，國(guó)家產(chǎn)業(yè)基金將重點(diǎn)支持集成電路制造領(lǐng)域，兼顧設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試、裝備、材料環(huán)節(jié)，推動(dòng)企業(yè)提升產(chǎn)能水平和實(shí)行兼并重組、規(guī)范企業(yè)治理，形成良性自我發(fā)展能力。支持設(shè)立地方產(chǎn)業(yè)基金。鼓勵(lì)社會(huì)各類風(fēng)險(xiǎn)投資和股權(quán)投資基金進(jìn)入集成電路領(lǐng)域。

根據(jù)華芯投資官方披露的信息，截至2018年9月底，累計(jì)投資77個(gè)項(xiàng)目、55家集成電路企業(yè)，布局一批重大戰(zhàn)略性項(xiàng)目和重點(diǎn)產(chǎn)品領(lǐng)域；有效承諾超過(guò)1200億元，實(shí)際出資超過(guò)1000億元，投資進(jìn)度總體提前9個(gè)月，引導(dǎo)帶動(dòng)新增社會(huì)融資達(dá)到5000億元左右。所投企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況總體優(yōu)于行業(yè)平均水平，4家企業(yè)成功實(shí)現(xiàn)IPO。

而7月22日科創(chuàng)板開(kāi)市當(dāng)天，首批上市漲幅最高的國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體材料商安集微電子科技（上海）股份有限公司背后就有大基金的身影。根據(jù)公開(kāi)信息，大基金是其第二大股東，持股比例為15.43%。

華芯投資表示，基金（包含子基金）已投資企業(yè)帶動(dòng)新增社會(huì)融資（含股權(quán)融資、企業(yè)債券、銀行、信托及其他金融機(jī)構(gòu)貸款）約5000億元，按照基金實(shí)際出資額計(jì)算放大比例為1：5，按照基金實(shí)際出資中，中央財(cái)政資金占比計(jì)算的放大比例為1：19。

從子基金來(lái)看，基金所投11只子基金總規(guī)模為660億元，投資項(xiàng)目投融資總額約1700億元，對(duì)基金投資放大比例接近1：12。從基金牽頭組建的芯鑫租賃來(lái)看，累計(jì)向集成電路及半導(dǎo)體企業(yè)投放近400億元，在投資促進(jìn)融資方面也實(shí)現(xiàn)了1：11的放大效果。

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，大基金投資的企業(yè)包括：晶圓制造商中芯國(guó)際、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、士蘭微等，封裝測(cè)試廠長(zhǎng)電科技、華天科技、通富微電，IC設(shè)計(jì)廠紫光集團(tuán)、納思達(dá)、國(guó)科微、中盛科網(wǎng)絡(luò)、興微電子、兆易創(chuàng)新、匯頂科技、景嘉微等；設(shè)備制造商中微半導(dǎo)體、北方華創(chuàng)、長(zhǎng)川科技等；材料商鑫華半導(dǎo)體、新昇半導(dǎo)體、安集微電子、雅克科技等。

未來(lái)資金應(yīng)該投哪里

“中國(guó)半導(dǎo)體的發(fā)展沒(méi)有退路和捷徑。”廈門半導(dǎo)體投資集團(tuán)總經(jīng)理王匯聯(lián)在上述會(huì)議上表示，目前中國(guó)多數(shù)高科技領(lǐng)域，企業(yè)從模仿發(fā)展、到跟隨壯大，還在采用“車燈理論”前行，但只照亮前方200米，無(wú)人區(qū)探索，原創(chuàng)、競(jìng)爭(zhēng)前技術(shù)、工程技術(shù)幾乎空白。

他認(rèn)為，看似熱鬧不差錢的中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)，企業(yè)依靠自身實(shí)力的研發(fā)投入、規(guī)?；度雵?yán)重不足，例如集成電路A股上市企業(yè)平均研發(fā)費(fèi)用僅為6.86億元人民幣，科創(chuàng)板企業(yè)則僅為1.2億元。另一方面，資本市場(chǎng)的VC、種子基金投入芯片的資金并不多，地方政府創(chuàng)業(yè)、引導(dǎo)資金是中國(guó)最大的種子、VC。

作為大基金的負(fù)責(zé)人，丁文武則在集微網(wǎng)上的主題演講中表示，資本要投到半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中，但是大家目前更多地都投入到了IC設(shè)計(jì)上，投到高端芯片領(lǐng)域和短板領(lǐng)域的比較少。所以他建議投資人不僅僅要支持設(shè)計(jì)業(yè)，也要支持中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的短板，裝備業(yè)和材料業(yè)，還要支持像CPU、DSP、FPGA、MEMS這樣戰(zhàn)略性的高端芯片領(lǐng)域。

不久前，丁文武對(duì)記者表示，（大基金）二期募資尚未完成，還在進(jìn)行中。

事實(shí)上，成立國(guó)家產(chǎn)業(yè)基金的初衷是集中力量扶優(yōu)扶強(qiáng)。與此同時(shí)，大基金也撬動(dòng)了地方集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金。

公開(kāi)信息顯示，僅北京、上海的地方產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模就分別達(dá)到了300億元、500億元，而湖北、陜西的基金規(guī)模也均高達(dá)300億元。中西部地區(qū)省市雖為第二梯隊(duì)，卻也因西安、成都、重慶、武漢等集成電路重點(diǎn)城市成為活躍的產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)。

不過(guò)，一位參與地方集成電路規(guī)劃方案的業(yè)務(wù)人士告訴記者，雖然一些地方基金規(guī)模很大，但是否能真正落地存在疑問(wèn)。“假設(shè)一個(gè)地方要成立500億的集成電路產(chǎn)業(yè)基金，第一，最后錢到底有沒(méi)有500億不好說(shuō)；第二，對(duì)于地方而言，很多大型項(xiàng)目不走基金的形式，基本上都是地方的城投和產(chǎn)投直接投了，可能300億是城投直接投在項(xiàng)目上，相當(dāng)于最后這個(gè)基金可能就200億。”

元禾華創(chuàng)董事總經(jīng)理陳智斌則表示，目前對(duì)于芯片產(chǎn)業(yè)仍然需要有非常冷靜的思考，這里面的投資更需要專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)，大浪淘沙更需要專業(yè)化的慧眼；同時(shí)，在資本方面，效率不見(jiàn)得會(huì)很高，比如說(shuō)電子產(chǎn)業(yè)鏈在新的國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)下，國(guó)內(nèi)企業(yè)更愿意把國(guó)產(chǎn)芯片用起來(lái)，也給芯片公司提供機(jī)會(huì)從廉價(jià)的替代到提供高附加值的契機(jī)。

而丁文武則表示，雖然投資半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)回報(bào)時(shí)間可能會(huì)很長(zhǎng)，但投資人要耐得住寂寞。他表示，投資半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)是賺錢的，但投資半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)不僅要取得回報(bào)，更要為國(guó)家半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展盡一份力量。