臺積電2019年恐將面臨3大挑戰(zhàn)，而如何恢復(fù)業(yè)績增速，AI、5G訂單挹注將是關(guān)鍵，其中，動向不明的高通、英特爾5G基帶芯片更會有顯著影響。

盡管對于2019年業(yè)績成長動能預(yù)測轉(zhuǎn)趨保守，然臺積電仍信心表示2017~2021年營收年復(fù)合成長率5~10%目標(biāo)不變。

臺積電自2014年首度拿下蘋果iPhone 6系列所搭載的A8芯片代工訂單后，業(yè)績、股價逐年揚升，2018年營收更一舉突破兆元大關(guān)，稅后凈利3,511.31億元及每股稅后(EPS)13.54元更創(chuàng)新高。

據(jù)了解，iPhone所搭載的A系列芯片代工大單，近年完全是臺積電與三星制程技術(shù)實力拼斗戰(zhàn)場，在2013年A7芯片世代前，一直是三星天下，然因三星手機勢力崛起，蘋果持續(xù)去三星化，加上三星制程良率不如預(yù)期，2014年代工局勢反轉(zhuǎn)，臺積電首度獨拿用于iPhone 6系列的A8芯片大單。

隔年A9晶片雖改由臺積電及三星分食后，但接下來A10、A11及2018年A12芯片代工訂單皆由臺積電獨自享用。

而由臺積電自接下iPhone芯片訂單后的業(yè)績表現(xiàn)，即可顯見蘋果對于臺積電的重要性逐年大增。蘋果iPhone系列訂單落袋，售價與銷量逐年成長，成為推升臺積電營收、獲利成長動能關(guān)鍵。

如2015年9月發(fā)布的iPhone 6s系列A9芯片雖與三星分食，但受惠銷售創(chuàng)新高，加上2016年獨拿iPhone 7系列A10芯片大單，2年營收分別沖上8,435億、9,479億元，EPS在2014年突破10元大關(guān)后，2015、2016年續(xù)創(chuàng)新高，此時蘋果占臺積電營收比重已達17%。

而2017年、2018年臺積電持續(xù)通吃iPhone大單，2018年營收一舉突破兆元大關(guān)，獲利亦達新高，但2017年、2018年蘋果比重已達22%，營收貢獻分別約2,142.28億元、2,246.9億元。

雖然業(yè)績逐年創(chuàng)新高，但值得注意的是，臺積電2019年正面臨3大挑戰(zhàn)。首先是雖穩(wěn)取未來2年蘋果A13、A14芯片訂單，但營收貢獻已未見明顯放大，隨著iPhone銷售放緩，高價策略亦將有所修正，難再助力推升臺積電業(yè)績創(chuàng)高。

另外，蘋果在iPhone獲利難增下，勢將全面加重削減供應(yīng)鏈報價力道，且三星7納米EUV以下制程應(yīng)會在2020年放量，殺價搶單勢在必行，蘋果恐藉由轉(zhuǎn)單分散策略，迫使臺積電調(diào)降代工價格，整體而言，來自蘋果的營收挹注恐難再增強。

其次，蘋果近年已躍升成為臺積電最大客戶，2017、2018比重達22%，高度仰賴風(fēng)險提高，蘋果雖不至于全數(shù)轉(zhuǎn)單三星，倘若重現(xiàn)iPhone 6s系列世代與三星分食訂單狀況，營收減損恐達新臺幣數(shù)百億至千億元，縱使其他客戶訂單加碼也難填補5~10%營收、獲利缺口。

加上中美貿(mào)易戰(zhàn)況不明，政經(jīng)環(huán)境變數(shù)難以掌控，且智慧型機手機成長動能停滯，不只是蘋果，非蘋業(yè)者亦然，而5G、AI及HPC晶片量能目前不大，未能遞補成為業(yè)績成長動能主力，臺積電已預(yù)告2019年營收將難見顯著成長。

最后，近期陸續(xù)發(fā)生的機臺病毒感染及10萬片晶圓報廢損失，曝露出臺積電SOP重大漏洞與人員管理螺絲已松，2大疏失對臺積電都帶來獲利與客戶信任度減損，同時又引發(fā)外界對于內(nèi)斗、大砍供應(yīng)鏈報價傳言不斷，隨著制程技術(shù)更為精密復(fù)雜，臺積電若再出包，損失恐不只是數(shù)億美元，甚至可能出現(xiàn)掉單危機。

半導(dǎo)體業(yè)者表示，蘋果訂單進補對臺積電等供應(yīng)鏈帶來業(yè)績大增榮景已在2018年達到頂點，接下來營運欲進入下一成長階段，恢復(fù)業(yè)績增速，AI、5G訂單將是關(guān)鍵。

對臺積電而言，5G世代將在2020年來臨，5G相關(guān)訂單規(guī)模相當(dāng)龐大，目前在基帶芯片方面，雖已穩(wěn)取展訊、華為與聯(lián)發(fā)科訂單，但大客戶高通、英特爾動向不明。

高通依舊有三星手機訂單在后鉗制，而英特爾10納米制程將在年底正式放量，2大廠是否在臺積電投片同時也視蘋果5G基帶芯片下單而定，當(dāng)中臺積電若未能續(xù)守高通5G基帶芯片訂單，對于未來業(yè)績成長將有顯著影響。